01/Nov/2022

INFLAÇÃO

Após 17 semanas em queda, a expectativa para a inflação pelo IPCA (índice de inflação oficial) em 2022 voltou a subir, ainda que marginalmente. As projeções para 2023 e 2024, foco da política monetária, se mantêm estáveis. A projeção para 2022 tem avanço de 5,60% para 5,61%, contra 5,74% há um mês. A previsão para 2023 continua em 4,94% e para 2024 permanece em 3,50%. Há quatro semanas, as projeções eram 5,00% e 3,50%, nessa ordem. As previsões para a inflação oficial em 2022 e 2023 estão acima do teto da meta para esses horizontes (de 5,0% e 4,75%, nessa ordem), apontando para três anos de descumprimento do mandato principal do Banco Central, considerando o estouro de 2021.

Para 2024, a projeção do mercado está acima do alvo central de 3,00%, mas aquém do limite superior de 4,50%. Atualmente, o foco da política monetária está nos anos de 2023 e de 2024. Mas, o Banco Central tem dado ênfase ao horizonte seis trimestres à frente, atualmente o segundo trimestre de 2024. A previsão para 2025 permanece em 3,00%, percentual igual ao de 68 semanas atrás. A meta para o ano é de 3,00%, com intervalo de 1,5% a 4,5%. No Copom deste mês, o Banco Central atualizou suas projeções para a inflação com estimativas de 5,8% em 2022, 4,8% em 2023 e 2,9% em 2024.

O colegiado manteve a Selic em 13,75% ao ano pela segunda vez seguida. Após o IPCA-15 de outubro, o mercado financeiro elevou a projeção para o IPCA do mês. O avanço é de alta de 0,37% para aumento de 0,41%. Há um mês, era de 0,34%. Para novembro, a estimativa registra baixa marginal de 0,41%, para 0,40%, contra 0,46% um mês antes. Para dezembro, a previsão está mantida em 0,68%. Era de 0,73% há quatro semanas. A expectativa para a inflação suavizada para os próximos 12 meses também continua em alta de 5,13%. Há um mês, estava em 5,09%.

PIB

O cenário de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2022 se mantém estável. Há elevação marginal para 2023. A projeção para a alta do PIB em 2022 continua em 2,76%, contra 2,70% há um mês. A estimativa para a expansão do PIB em 2023 tem avanço de 0,63% para 0,64%, ante 0,53% um mês antes. A projeção para o crescimento do PIB em 2024 está mantida em 1,80%. Para 2025, a projeção se mantém em 2,00%. Quatro semanas atrás, as taxas eram de 1,70% e 2,00%, nessa ordem.

JUROS

Sem novas sinalizações no Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) deste mês, está mantido o cenário para a taxa Selic neste e nos próximos anos. A projeção para o fim deste ano continua em 13,75% pela 19ª semana consecutiva. Para 2023, a estimativa contina em 11,25% pela oitava semana seguida. No Copom de outubro, o Banco Central manteve pela segunda reunião consecutiva a taxa Selic em 13,75% ao ano. A autoridade monetária ainda voltou a indicar a estabilidade da Selic nesse patamar por período suficientemente prolongado.

Também manteve o alerta de que, caso a desinflação não ocorra como o esperado, os juros podem voltar a subir. Atualmente, o horizonte relevante da política monetária considera os anos de 2023 e de 2024. Mas, o Banco Central tem dado ênfase ao horizonte seis trimestres à frente, atualmente o segundo trimestre de 2024. A previsão para a Selic no fim de 2024 continua em 8,00%, mesmo percentual de um mês atrás. A previsão para o fim de 2025 permanece em 7,75%, repetindo a taxa de quatro semanas antes.

DÓLAR

O cenário da moeda norte-americana em 2022 e 2023 completa a 14ª semana seguida sem alterações. A estimativa para o câmbio este ano continua em R$ 5,20, mesmo valor de um mês antes. Para 2023, também permanece em R$ 5,20, repetindo a estimativa de quatro semanas atrás. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.