27/Set/2022

INFLAÇÃO

Há melhora das expectativas de inflação para 2022 e 2023 e manutenção para 2024, para onde caminha o horizonte relevante de política monetária. Para 2022, a estimativa para alta do IPCA (índice de inflação oficial) foi reduzida pela 13ª semana seguida, de 6,00% para 5,88%, reflexo das desonerações patrocinadas pelo governo para baixar combustíveis e energia e do recuo dos preços da gasolina. Há um mês, a projeção era de 6,70%. Em relação a 2023, a projeção recuou pela sexta semana consecutiva, de 5,01% para 5,00%, contra 5,30% quatro semanas antes.

Para 2024, o IPCA interrompeu a sequência de altas semanais e ficou estável em 3,50%, contra 3,41% há um mês. A previsão para 2025 permanece em 3,00%, percentual estável por 63 semanas. Apesar da melhora considerável nas últimas semanas, as medianas continuam a apontar para três anos consecutivos de estouro da meta, após o descumprimento do mandado do Banco Central em 2021, com o IPCA de 10,06%. O alvo para 2022 é de 3,50%, com tolerância superior de até 5,00%, enquanto, para 2023, a meta é de 3,25%, com banda até 4,75%. Para 2024 e 2025, a meta é de 3,00%, com intervalo de 1,5% a 4,5%.

PIB

O mercado financeiro continua a melhorar as estimativas de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2022. A projeção para a alta do PIB em 2022 passou de 2,65% para 2,67%, 13ª alta seguida, contra 2,10% há um mês. A estimativa para a expansão do PIB em 2023 permanece em 0,50%, ante 0,37% um mês antes. A projeção para o crescimento do PIB em 2024 apresenta alta, passando de 1,70% para 1,75%. Para 2025, a projeção está mantida em 2,00%. Quatro semanas atrás, as taxas eram de 1,80% e 2,00%, respectivamente.

JUROS

Com a conclusão do ciclo de aperto monetário na semana passada, o mercado financeiro mantém a projeção de que a taxa Selic encerrará ano em 13,75%, nível que foi mantido pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central. No Boletim Focus, o percentual estimado para 2022 já era de 13,75% um mês antes. A projeção para a Selic no final de 2023 continua em 11,25%, contra 11,00% há um mês. Ao estacionar a Selic no patamar atual, o Banco Central avisou que poderá retomar o aperto se a inflação não cair como o esperado no período à frente. A previsão para a Selic no fim de 2024 continua em 8,00%, mesmo percentual de um mês atrás. Para o fim de 2025, a projeção passou de 7,50% para 7,63%, ante 7,50% de quatro semanas antes.

DÓLAR

Há manutenção no cenário da moeda norte-americana em 2022 e 2023 pela 9ª semana seguida. A estimativa para o câmbio este ano continua em R$ 5,20, mesmo valor de um mês antes. Para 2023, também permanece em R$ 5,20, repetindo a estimativa de quatro semanas atrás.

Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.