13/Set/2022

INFLAÇÃO

As projeções apontam para continuidade do movimento de melhora das expectativas de inflação para 2022 e 2023, ao mesmo tempo em que indicam deterioração para 2024, para onde caminha o horizonte relevante de política monetária. Para 2022, a estimativa para alta do IPCA (índice de inflação oficial) apresenta redução pela 11ª semana seguida, de 6,61% para 6,40%, reflexo das desonerações patrocinadas pelo governo para baixar combustíveis e energia e do recuo dos preços de gasolina. Há um mês, a projeção era de 7,02%. Em relação a 2023, a previsão recuou pela quarta semana consecutiva, de 5,27% para 5,17%, contra 5,38% quatro semanas antes.

Apesar da melhora considerável nas últimas semanas, as projeções continuam a apontar para três anos consecutivos de estouro da meta a ser perseguida pelo Banco Central, após o descumprimento já observado em 2021, com o IPCA de 10,06%. O alvo para 2022 é de 3,50%, com tolerância superior de até 5,00%, enquanto, para 2023, a meta é de 3,25%, com banda até 4,75%. Contrariando o movimento firme observado nas projeções para 2022 e 2023, a mediana para o IPCA de 2024 voltou a avançar, de 3,43% para 3,47%, contra 3,41% há um mês. A previsão para 2025 permanece em 3,00%, percentual igual ao de 61 semanas atrás. A meta para os dois anos é de 3,00%, com intervalo de 1,5% a 4,5%.

PIB

O mercado financeiro continua a mostrar maior otimismo com o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2022 e 2023. A projeção para a alta do PIB em 2022 passou de 2,26% para 2,39%, 11ª alta seguida, contra 2,00% há um mês. A estimativa para a expansão do PIB em 2023 passou de 0,47% para 0,50%, ante 0,41% um mês antes. Há manutenção na projeção para o crescimento do PIB em 2024, em 1,80%. Para 2025, a mediana foi mantida em 2,00%. Quatro semanas atrás, as taxas eram de 1,80% e 2,00%, respectivamente.

JUROS

A projeção para os juros básicos (Selic) no fim de 2022 continua em 13,75%. Este é atual nível da taxa, o que mostra que a expectativa majoritária do mercado financeiro é de que o ciclo de alta de juros foi encerrado no Comitê de Política Monetária (Copom) de agosto. Há um mês, o percentual já era de 13,75%. A previsão para a Selic no final de 2023 continua em 11,25%, contra 11,00% há um mês. A previsão para a Selic no fim de 2024 segue em 8,00%, mesmo percentual de um mês atrás. A projeção para o fim de 2025 está mantida em 7,50%, repetindo a taxa de quatro semanas antes.

DÓLAR

Há manutenção no cenário da moeda norte-americana em 2022 e 2023 pela sétima semana seguida. A estimativa para o câmbio este ano continua em R$ 5,20, mesmo valor de um mês antes. Para 2023, também permanece em R$ 5,20, repetindo a estimativa de quatro semanas atrás.

Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.