04/Abr/2022

Com a aceleração do Índice de Preços ao Consumidor - Semanal (IPC-S) em março, a Fundação Getúlio Vargas (FGV) aumentou a sua projeção de inflação de 2022 de 6,0% para 6,80%. Os números sugerem um quadro de inflação mais pressionada e disseminada. São números muito ruins no sentido de que era esperada uma descompressão ao longo do ano que levasse o número para perto de 6,0%. Agora, está mais perto de 7,0%. Apesar de a política monetária estar fazendo um papel incisivo, o ano será marcado por inflação elevada. Entre a terceira quadrissemana e a última leitura, a difusão do IPC-S de março arrefeceu de 80,32% para 79,03%, ainda em nível historicamente elevado.

O núcleo do IPC acelerou na margem, de 0,56% para 0,80%, e atingiu 6,13% no acumulado de 12 meses, o nível mais elevado desde janeiro de 2017. Nas aberturas por grupos, é destaque a aceleração em 12 meses em relação a fevereiro dos serviços (8,82% para 9,85%) e comercializáveis (4,71% para 5,01%), este último a despeito da queda do dólar. A alimentação passou de 9,02% para 11,60% e os preços administrados, de 35,92% para 33,97%. Os bens industrializados caíram de 6,93% para 6,56% no período. Olhando para os bens industrializados, não tem nenhum grande expoente de algo que venha caindo muito. É uma desaceleração generalizada, que pode ser atribuída a uma falta de condições do mercado de absorver aumentos muito mais expressivos de itens que dependem de renda e crédito.

É um efeito da política monetária. A gasolina (1,94% para 5,08%), que teve o maior impacto sobre o IPC de março, de 0,33%, ainda acelera na ponta, a 9,0%, e deve pressionar a inflação durante as duas primeiras semanas de abril. O mesmo vale para o etanol (-3,07% para 0,30%), que sobe mais de 6,0% na ponta. A expectativa de inflação é de 0,90% este mês, considerando que não haja novos aumentos de combustíveis pela Petrobras. No entanto, o reajuste de preços de medicamentos autorizado pelo governo (10,89%) é um risco que poderia, no limite, adicionar 0,32% ao resultado. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.