22/Mar/2022

INFLAÇÃO

A projeção para o IPCA (índice de inflação oficial) de 2022 completou dez semanas em disparada no Relatório de Mercado Focus e reforça um novo ano de descumprimento da meta. Para 2023, foco principal de política monetária, os avanços também continuam, se distanciando do alvo central (3,25%). Com o impacto da disparada de preços de commodities provocada pela guerra na Ucrânia, a projeção para o IPCA de 2022 passou de 6,45% para 6,59%. A estimativa estava em 5,56% um mês antes e em 5,03% há dez semanas. O objetivo a ser perseguido pelo Banco Central este ano é de 3,50%, com tolerância de 2,0% a 5,0%. A expectativa para o IPCA em 2023 subiu de 3,70% para 3,75%, acima do centro da meta (3,25%, banda de 1,75% a 4,75%). A mediana era de 3,50% há quatro semanas. A projeção para 2024 se mantém estável em 3,15%, enquanto a projeção para 2025 continua em 3,00%. Há quatro semanas, as projeções eram de 3,09% e 3,00%, respectivamente. A meta para 2024 é de 3,00%, com margem de 1,5% (de 1,5% para 4,5%). Para 2025, por sua vez, a meta ainda não foi definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). No comunicado do Comitê de Política Monetária (Copom) da semana passada, o Banco Central atualizou suas projeções para a inflação com estimativas de 7,1% em 2022 e 3,4% em 2023. Diante da volatilidade no mercado de petróleo causado pelo conflito no Leste Europeu, o colegiado ainda criou um cenário alternativo, com maior probabilidade, em que as previsões estariam em 6,3% e 3,1%, respectivamente. O colegiado elevou a Selic em 1%, para 11,75% ao ano.

PIB

Há leve alteração na previsão para a expansão do Produto Interno Bruto (PIB) de 2022, que passou de 0,49% para 0,50%. Há um mês, a estimativa era de 0,30%. Para 2023, a previsão variou de 1,43% para 1,30%, de 1,50% há quatro semanas. Para 2024, a estimativa segue em 2,00%, mesma projeção de quatro semanas atrás. Para 2025, a estimativa continua em 2,00%. Há um mês, a estimativa de crescimento do PIB em 2025 já era de 2,00%.

JUROS

A projeção para a Selic (taxa básica de juros) neste subiu de 12,75% para 13,00% ao ano no fim de 2022. Há um mês, era de 12,25%. No encontro da semana passada, o Banco Central indicou a intenção de novamente elevar a Selic em 1% em maio, de 11,75% para 12,75%. O colegiado pregou serenidade neste momento de grande volatilidade dos preços de commodities provocado pela guerra na Ucrânia. Se os choques sobre commodities se mostrarem mais persistentes ou maiores, o Comitê estará pronto para ajustar o tamanho do ciclo de aperto monetário. O Comitê enfatiza que irá perseverar em sua estratégia até que se consolide não apenas o processo de desinflação como também a ancoragem das expectativas em torno de suas metas. Os economistas ainda acreditam que a taxa Selic deve ficar em um nível mais elevado por um período mais longo. A estimativa para a taxa Selic no fim de 2023 avançou de 8,75% para 9,00%, ante 8,00% há quatro semanas. Para 2024, permanece em 7,50%, ante 7,38% de um mês atrás. A previsão para o fim de 2025 continua em 7,00%, repetindo a taxa de quatro semanas atrás.

DÓLAR

Há manutenção no cenário da moeda norte-americana em 2022. A estimativa para o câmbio este ano continua em R$ 5,30, ante R$ 5,50 de quatro semanas atrás. Para 2023, oscilou de R$ 5,21 para R$ 5,22, ante R$ 5,36 de um mês antes.

Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.