08/Mar/2022

INFLAÇÃO

Em meio aos desdobramentos econômicos da guerra na Ucrânia, a projeção para IPCA (o índice de inflação oficial) de 2022 registra avanço pela oitava semana consecutiva, cada vez mais distante do teto da meta deste ano (5,0%). Por outro lado, para 2023 e 2024 as estimativas foram mantidas, ainda que se situem acima do alvo central estabelecido para esses anos. A estimativa para 2022 tem elevação de 5,60% para 5,65%, de 5,44% há um mês. O objetivo a ser perseguido pelo Banco Central este ano é de 3,50%, com tolerância de 2,0% a 5,0%. Ou seja, o Boletim Focus segue indicando o segundo ano consecutivo de rompimento da meta, após o desvio de 4,81% do IPCA de 2021 (10,06%). A expectativa para o IPCA em 2023 continua em 3,51%, ainda que acima do centro da meta (3,25%, banda de 1,75% a 4,75%). A previsão é era 3,50% há quatro semanas. Para 2024, a previsão também foi mantida em de 3,10%, enquanto a projeção para 2025 continua em 3,00%. Há quatro semanas, ambas as projeções eram de 3,00%. A meta para 2024 é de 3,00%, com margem de 1,5% (de 1,5% para 4,5%). Para 2025, por sua vez, a meta ainda não foi definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

PIB

Após a surpresa positiva com o Produto Interno Bruto (PIB) do quarto trimestre de 2021 (0,5%), há aumento na previsão para a expansão do PIB de 2022, que passou de 0,30% para 0,42%. Há um mês, a estimativa era de 0,30%. Para 2023, a previsão permanece em 1,50%, de 1,53% há quatro semanas. Para 2024, a estimativa segue em 2,00%, mesma projeção de quatro semanas atrás. Para 2025, a projeção continua em 2,00%. Há um mês, a estimativa de crescimento do PIB em 2025 já era de 2,00%.

JUROS

Apesar da deterioração do cenário inflacionário e do aumento das expectativas embutidas na curva de juros em meio à guerra na Ucrânia, está mantida a projeção para a alta da taxa Selic este ano, a 12,25% pela terceira semana consecutiva. Há um mês, era de 11,75%. A estimativa para a taxa Selic no fim de 2023 subiu de 8,00% para 8,25%, frente a 8,00% há quatro semanas. Para 2024, tem avanço de 7,25% para 7,38%, ante 7,00% de um mês atrás. A previsão para o fim de 2025 continua em 7,00%, repetindo a taxa de quatro semanas atrás. No Comitê de Política Monetária (Copom) de fevereiro, antes da eclosão do conflito entre Rússia e Ucrânia, o Banco Central sinalizou redução no ritmo de alta de juros para as próximas reuniões. O Comitê antevê como mais adequada, neste momento, a redução do ritmo de ajuste da taxa básica de juros. Essa sinalização reflete o estágio do ciclo de aperto, cujos efeitos cumulativos se manifestarão ao longo do horizonte relevante. O Copom se reúne novamente nos dias 15 e 16 de março.

DÓLAR

A projeção para o dólar no final de 2022 recuou de R$ 5,50 para R$ 5,40, ao passo em que as projeções para 2023 passaram de R$ 5,31 para R$ 5,30. Para 2024, a expectativa continua em R$ 5,30, enquanto para 2025, a previsão está mantida em R$ 5,29.

Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.