07/Mar/2022

Segundo a Fundação Getúlio Vargas (FGV), a ausência de certezas sobre a duração e a extensão do conflito na Ucrânia torna difícil realizar uma avaliação completa sobre o impacto da guerra, mas o cenário deve ser negativo tanto para o mundo quanto para o Brasil, com aumento da incerteza e explosão da inflação puxada pelo aumento de preços das commodities. Isso vai contaminar o cenário brasileiro, o câmbio atenua, mas não consegue impedir esse choque negativo. Sobre um possível ciclo de aperto maior do que o previsto atualmente, tendo em vista a pressão sobre a inflação, ainda não se vislumbra uma Selic terminal atingindo 13%, mas um ciclo acima de 12%, como já previsto há algum tempo, preocupa pelo impacto na atividade em 2023.

A duração desses juros e uma possível redução dos mesmos no próximo ano vão depender do cenário após a eleição. A projeção atual é de alta em torno de 1,0% para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2023, mas com viés de baixa frente aos riscos de extensão da atual política monetária. Para 2022, a expectativa se manteve em 0,6% após a divulgação de crescimento de 4,6% da atividade em 2021. Seriam dois anos (2022 e 2023) de crescimento muito baixo. O País pode até escapar da recessão, mas o baixo crescimento deve perdurar por bastante tempo. A continuidade na retomada do setor de serviços, puxado por atividades que ainda não retornaram ao nível pré-pandêmico, deve ser um movimento positivo importante para a atividade neste ano, apesar disso, os riscos, tanto no cenário doméstico quanto no externo são mais negativos.

Sobre o crescimento da atividade no quarto trimestre de 2021, de 0,5%, o resultado foi considerado como "sem surpresas", puxado pelo avanço da mobilidade no período. O cenário do PIB foi semelhante ao já apurado no trimestre anterior, mas sem o impacto negativo do agronegócio, que apresentou melhora no último período do ano. A respeito da taxa de investimento em 19% no quarto trimestre, a maior para o período desde 2014, ressalta-se a importância de fatores pontuais nesse avanço. A taxa está em termos nominais um pouco 'anabolizada' por dois efeitos. O primeiro, o aumento das commodities. O segundo, a exportação de plataformas de petróleo. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.